黄金年内46次创新高，机构纷纷提示风险收紧交易
今年以来，黄金市场可谓风云变幻，现货黄金价格已经46次刷新历史新高(按盘中最高点计算)。截至10月21日，黄金价格一度上涨超过3%，最高冲至4381.11美元/盎司，年内累计涨幅超过65%。随着短期内金价的剧烈上涨，越来越多的金融机构开始对黄金交易实施更严格的管理措施，以保护投资者的权益。
一、机构收紧黄金交易jgqs.cn的原因
近期，光大银行宣布，自10月20日起，将对无持仓客户逐步解除与上海黄金交易所的业务委托关系，并对合约保证金进行调整。这一举措被行业内人士解读为保护投资者，避免高杠杆衍生品交易带来的风险。同时，兴业银行、招商银行和建设银行等多家金融机构也对贵金属市场风险发出警示，建议投资者关注市场波动，合理控制持仓。
例如，兴业银行在其公告中提到，近期贵金属价格波动剧烈，市场风险上升，建议投资者保持高度警惕，谨慎决策。招商银行则强调，投资者应及时关注保证金余额和持仓情况，尽量避免单一重仓贵金属，以分散风险。
二、保证金比例的上调
除了光大银行的政策调整，上海黄金交易所也决定提高黄金交易的保证金比例。自2025年10月20日收盘清算时起，光大银行的多个合约的标准保证金比例从38%调整至40%，而白银的保证金比例也从41%调整至43%。这种政策调整可能会影响投资者的交易行为，促使他们更加谨慎地参与黄金市场。
三、黄金市场的供需关系
黄金的涨幅已经超过65%，成为今年最赚钱的资产之一。随着市场对黄金的关注度上升，许多分析师对未来的金价走势持乐观态度。瑞银的全球财富管理策略师Sagar Khandelwal表示，政治和贸易相关的不确定性正在推动金价上涨，预计金价在明年一季度前可能达到每盎司4700美元，这在一定程度上反映了市场对黄金的强烈需求。
德意志银行的分析师也指出，黄金在全球外汇和黄金储备中的占比已从今年6月底的24%升至30%。这意味着黄金的吸引力在增强，而美元的占比则从43%降至40%，这种变化显示出市场对黄金的信心不断增强。
四、基金公司调整申购限制
随着资金的快速涌入，基金公司不得不对黄金相关基金的申购金额进行限制。比如，汇添富黄金及贵金属基金宣布，自2025年10月22日起，单日单个基金账户的申购金额限制为1万元，这已是该基金在短短几个月内第三次下调申购门槛。国投瑞银基金也相应调整了白银期货基金的申购限制，以保护基金份额持有人的利益。
这种措施反映出基金公司对金价持续上涨的谨慎态度，也表明市场对投资者保护的重视。
五、市场对黄金的普遍看好与高估预期
尽管市场对黄金的投资热情高涨，但也有不少投资者认为黄金价格被高估。据美国银行的调查显示，43%的受访者认为“做多黄金”是当前最拥挤的交易，超过“做多美股七巨头”的39%。尽管多数投资者持有这种看法，但黄金的实际配置比例却相对较低，数据显示全球投资者对黄金的加权平均配置比例仅为2.4%。
黄金市场的走势反映出投资者对不确定性的恐惧和对避险资产的需求。在金价不断创新高的背景下，金融机构的收紧措施旨在保护投资者利益，防范可能出现的市场风险。未来，随着全球经济形势的变化，黄金的涨势是否能够持续，还需投资者保持谨慎关注市场动态，以便及时调整投资策略。
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