反弹动能衰竭遇美元压制！黄金亚盘回落
国际黄金市场短期震荡格局加剧，周五亚洲交易时段，金价在昨日从4400美元附近反弹后动能显著减弱，获利了结盘再度入场施压，价格呈现回落态势。与此同时，美元指数延续过去两周的上涨势头并触及近一个月高位，作为以美元计价的核心避险资产，黄金受到明显的估值压制。当前市场目光高度聚焦即将公布的美国非农就业报告，在关键数据落地前，多空双方均保持谨慎姿态，短期金价大概率维持区间震荡整理。
一、行情速递：亚盘反弹动能衰减，金价重回调整态势
周五亚洲交易时段，黄金市场未能延续前一日的反弹势头，短期上行动能不足的问题凸显，叠加获利了结压力与美元走强的双重影响，金价再度陷入调整，市场观望情绪浓厚。1. 核心行情：反弹后继乏力，亚盘小幅回落
市场交易数据显示，现货黄金在周四从4400美元/盎司附近低位反弹后，周五亚洲时段上行动能明显减弱，截至发稿，现货黄金报4432美元/盎司，较前一交易日收盘价小幅回落。从短期走势来看，金价自前期冲高后始终未能形成有效突破，在4450-4500美元/盎司区间面临较强阻力，昨日的反弹更像是短期低位修复，缺乏持续上行动力支撑。国内市场方面，沪金主力合约同步呈现震荡整理态势，在千元关口附近维持博弈，未能跟随前期国际金价的反弹节奏形成有效突破。2. 市场联动：贵金属同步走弱，资金流向偏谨慎
黄金的回落态势同步传导至整个贵金属板块，现货白银在亚洲交易时段也出现小幅回调，延续近期与黄金的联动震荡格局。资金流向层面呈现明显的谨慎特征，美国商品期货交易委员会最新数据显示，COMEX黄金投机性净多头头寸近期持续波动，反映出短期投资者在关键数据前的持仓调整意愿较强。在黄金反弹动能衰减且美元走强的背景下，短期投机资金入场意愿不足，部分前期获利资金选择提前离场锁定收益，进一步加剧了市场的调整压力。二、核心压制：获利了结叠加美元强势，双重因素制约金价
周五亚洲时段黄金的回落，核心源于获利了结盘的集中离场与美元指数强势上涨的双重压制。这两大因素相互交织，共同削弱了黄金的短期上涨动力，主导了当前的市场走势。1. 短期主导：反弹后获利了结，持仓调整引发回调
获利了结盘的再度入场是此次黄金亚盘回落的直接推手。此前金价经历了一轮快速调整，周四从4400美元附近反弹后，部分短期投机资金已获得阶段性收益。在即将公布的美国非农就业报告这一高影响力数据落地前，市场参与者普遍存在“落袋为安”的谨慎心态，选择在反弹后减持离场，导致短期卖盘增加，金价承压回落。从市场情绪来看，当前多空双方对后续走势分歧较大，缺乏明确的方向指引，进一步放大了获利了结对短期行情的影响。2. 关键压制：美元指数创近月新高，估值压力凸显
美元指数的持续走强成为压制金价的另一核心因素。数据显示，美元指数延续过去两周的上涨势头，周五亚洲时段触及近一个月高位，报98.85。作为全球主要大宗商品的计价货币，美元走强直接提升了黄金的持有成本，降低了其对全球投资者的吸引力。值得注意的是，近期美元的上涨并非源于美国经济数据的全面走强，而是更多受益于地缘政治风险下的避险属性叠加市场对美联储政策预期的分化，这种强势格局虽缺乏持续的基本面支撑，但短期已对黄金形成明确的估值压制。三、前瞻聚焦：非农报告成关键指引，短期震荡格局难改
在获利了结与美元压制的短期影响之外，即将公布的美国非农就业报告成为决定黄金后续走势的核心变量。在这一关键数据落地前，市场大概率维持谨慎观望，金价难以形成明确的趋势方向。1. 数据前瞻：非农成政策预期锚点，市场高度关注
作为研判美国劳动力市场健康状况的核心指标，此次非农就业报告将直接影响市场对美联储2026年货币政策路径的预期判断。当前市场普遍预期，美国12月非农新增就业人数将维持温和增长态势，若数据表现强劲，可能强化美联储维持利率稳定的预期，进一步支撑美元走强，对黄金形成双重压制；若数据不及预期，则可能提升市场对美联储提前降息的押注，削弱美元强势格局，为金价提供反弹动力。此外，就业数据中的失业率、时薪增速等细分指标也将成为市场解读的重点，可能引发短期行情波动。2. 机构展望：短期震荡为主，等待数据破局
机构普遍认为，当前黄金市场处于“获利了结消化+关键数据前瞻”的短期震荡窗口，美元走强带来的压制与前期地缘风险留下的避险支撑形成微妙平衡。瑞银财富管理指出，在非农数据落地前，黄金大概率维持4400-4480美元/盎司的区间震荡，缺乏明确的趋势性方向，短期波动主要由资金持仓调整主导。高盛则表示，美元指数的短期强势更多源于情绪驱动，缺乏持续的基本面支撑，若非农数据表现疲软，美元可能面临回调压力，届时黄金的估值压制将得到缓解，反弹动能有望重启。总体来看，短期黄金市场的核心矛盾将随着非农报告的公布逐步清晰，在此之前震荡整理仍是主基调。本站文章均来自互联网，仅供学习参考，如需转载，请邮箱hezuo@jgqs.cn联系我们！
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